资本账户_Capital Account

什么是资本账户？

在国际宏观经济学中，资本账户是国际收支中的一部分，记录一个国家实体与世界其他地区实体之间的所有交易。这些交易包括货物、服务、资本的进出口，以及外援和汇款等转移支付。

国际收支由资本账户和经常账户构成——虽然更狭义的定义将资本账户细分为金融账户和资本账户。资本账户衡量国家资产所有权的变化，而经常账户则衡量国家的净收入。

在会计中，资本账户显示企业在特定时间点的净资产。它也被称为个体经营者的所有者权益或公司的股东权益，并在资产负债表的底部部分报告。

关键要点

• 在国家层面，资本账户代表一个国家的国际收支。
• 资本账户跟踪一年内国家资产和负债的净变化。
• 资本账户的余额将告知经济学家该国是资本的净进口国还是净出口国。

资本账户如何运作

国际收支的变化可以提供关于一个国家经济健康水平和未来稳定性的重要线索。资本账户指示一个国家是进口还是出口资本。资本账户的大幅变化可能表明一个国家对外国投资者的吸引力，并对汇率产生显著影响。

由于国际收支中记录的所有交易总和为零，像美国这样存在大贸易逆差（经常账户逆差）的国家，必须定义为也有大量的资本账户盈余。这意味着流入该国的资本多于流出，原因在于外国对国内资产的拥有权增加。[1]

一个拥有大量贸易盈余的国家则是输出资本并且运行资本账户逆差，这意味着资金正流出该国以换取对外国资产的更加拥有权。

需要记住的是，美国的贸易逆差是因为外国投资者发现美国资产特别有吸引力，并推高了美元的价值。如果美国对外国投资者的相对吸引力减弱，美元将贬值，贸易逆差也会缩小。

资本账户与金融账户

近年来，许多国家采用了国际货币基金组织（IMF）所使用的资本账户狭义定义。这一定义将资本账户拆分为两个顶级部分：金融账户和资本账户。资本账户和金融账户衡量金融索赔的净流动（即资产位置的变化）。[2][3]

一个经济体的外资资产与外资负债的总和称为其净国际投资头寸，或简单称为净外资资产，测量一个国家对世界其他地区的净索赔。如果一个国家对世界其他地区的索赔超过了其对该国的索赔，那么它就拥有正净外资资产，被称为净债权国；如果相反，则为净债务国。这个位置随着资本账户和金融账户而变化。

金融账户衡量资产的国际所有权的增加或减少，无论是个人、企业、政府还是中央银行。这些资产包括外国直接投资、股票和债券等证券，以及黄金和外汇储备。在此定义下，资本账户则衡量那些不影响收入、生产或储蓄的金融交易，比如国际转让的钻探权、商标和版权。

经常账户与资本账户

经常账户和资本账户代表了国家国际收支的两个方面。经常账户反映一个国家在一段时间内的净收入，而资本账户则记录在特定年度内资产和负债的净变化。

在经济学中，经常账户处理现金的收支以及非资本项目，而资本账户反映资本的来源和利用。在国际收支中，经常账户和资本账户的总和始终为零。经常账户的任何盈余或逆差都与资本账户中的等量盈余或逆差相匹配并相抵消。

-$27.5亿： 截至2023年第二季度，美国资本账户的余额。[1]

经常账户处理的是一个国家的短期交易或其储蓄与投资之间的差额。这些也被称为实际交易（因为它们对收入、产出和就业水平有实际影响），随着商品和服务在经济中的流动而产生。

经常账户包含可见贸易（货物的进出口）、不可见贸易（服务的进出口）、单方面转移和投资收入（如土地或外国股份的收入）。

这些交易的外汇收支也会在经常账户的余额中记录。经常账户最终得到的余额大致等于贸易余额的总和。

会计中的资本账户

在会计中，资本账户是一种总账账户，用于记录所有者的出资资本和留存收益——即公司成立以来的累计收益减去支付给股东的累计股息。它在公司的资产负债表的权益部分底部报告。在个体经营中，这一部分通常被称为所有者权益，而在公司中则称为股东权益。

在公司的资产负债表中，权益部分通常分解为普通股、优先股、额外缴入资本、留存收益和库藏股票账户。除了库藏股票外，所有账户都自然具有贷方余额。普通股和优先股按股东拥有的总股份的面值记录。

额外缴入资本是股东向公司支付的超过股票面值的金额。留存收益是公司随时间的累计收益，减去支付给股东的股息，这部分收益被再投资于公司的持续业务运营。库藏股票账户是一个抵销权益账户，记录公司回购的股票。

会计中的资本账户和权益账户有什么区别？

会计中的资本账户指的是公司在特定期间内能够支出的金融资产。权益账户则是股东在清算事件中将获得的部分——即公司资产被出售并偿还其债务时。

为什么资本账户重要？

资本账户的重要性在于它显示了投资（公共和私人）进出一个国家的流动。如果更多投资流出一个国家，资本账户就是逆差；如果更多投资流入，则为盈余。理想情况下，一个国家更希望出现盈余，因为这表明外国国家对国内进行更多投资，有利于国内经济。

哪个国家的资本账户最大？

截至2023年，荷兰的资本账户最大，盈余为1.125亿美元。在荷兰之后的国家包括西班牙、法国、意大利和罗马尼亚。[4]

总结

国际收支记录了一个国家在特定期间内与其他国家进行的所有交易，由资本账户和经常账户构成。资本账户关注资产和负债的净变化，这为判断外国国家是否在购买更多本国资产（盈余）或国内买家在购买其他国家资产（逆差）提供了洞察。

参考文献

[1] St. Louis Fed, FRED. "Balance on Capital Account."

[2] International Monetary Fund. "What Is the Capital Account in the Balance of Payments Statistics (BOPS)?"

[3] International Monetary Fund. "What Is the Financial Account in the Balance of Payments Statistics (BOPS)?"

[4] Knoema. "Net Capital Account in Current Prices."